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作者：David Stein，Digi-Key Electronics全球供應(yīng)商管理部副總裁

過(guò)去二十年來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)如火如荼，在過(guò)去七年左右的時(shí)間里，并購(gòu)數(shù)量大幅增加，行業(yè)進(jìn)入大整合。這些并購(gòu)都是數(shù)十億美元的大交易，盡顯半導(dǎo)體行業(yè)未來(lái)發(fā)展之脈絡(luò)，這也難怪：根據(jù)Statista，2021年全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)到5272億美元。

僅在過(guò)去5-10年，我們就見(jiàn)證了至少八起重大收購(gòu)案，包括：

Avago 2015年370億美元收購(gòu)Broadcom；

Infineon 2015年30億美元收購(gòu)International Rectifier；

On Semiconductor 2016年24億美元收購(gòu)Fairchild；

2016年Analog Devices以148億美元收購(gòu)Linear Technology；

Microchip 2016年35.6億美元收購(gòu)Atmel；

Renesas 2016年32億美元收購(gòu)Intersil；

Infineon后來(lái)在2020年以97.8億美元收購(gòu)Cypress；

Analog Devices后來(lái)在2021年以200億美元收購(gòu)了Maxim Integrated；

而這些大型交易還在不斷進(jìn)行中。

我們預(yù)計(jì)此類并購(gòu)將不斷持續(xù)下去，原因有很多：技術(shù)繼續(xù)發(fā)展、利率低、市值管理需要以及買方股價(jià)高，這使得股票交易和借錢更容易。此外，各種新型市場(chǎng)也在崛起，包括5G、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、汽車和電動(dòng)車以及物聯(lián)網(wǎng)傳感器，為半導(dǎo)體創(chuàng)造了許多新的使用場(chǎng)景。收購(gòu)是一種有效的方式，可以充實(shí)供應(yīng)商的產(chǎn)品，為終端客戶提供更強(qiáng)大的解決方案。

Digi-Key以擁有非常廣泛的產(chǎn)品組合為傲，在所有這些市場(chǎng)并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生后，這些產(chǎn)品組合中仍會(huì)保持正常供應(yīng)。每當(dāng)有收購(gòu)時(shí)，我們幾乎總是同時(shí)擁有兩條線。這為新合并的公司帶來(lái)了許多協(xié)同效應(yīng)，并進(jìn)一步明證Digi-Key能為客戶帶來(lái)穩(wěn)定性。

在前面提到的八次重大收購(gòu)中，Digi-Key是唯一一家在收購(gòu)時(shí)經(jīng)營(yíng)所有產(chǎn)品線的電子商務(wù)分銷商。讓我們引以為傲的是，我們經(jīng)常同時(shí)是并購(gòu)雙方的固有分銷商，并且很榮幸能在這些公司進(jìn)行合并和轉(zhuǎn)型時(shí)繼續(xù)與他們合作。

對(duì)供應(yīng)商的好處

通常情況下，當(dāng)一個(gè)公司談到收購(gòu)或合并時(shí)，員工會(huì)對(duì)逼近的變化感到害怕，但這種半導(dǎo)體公司合并的趨勢(shì)有許多明顯的好處。當(dāng)然，從并購(gòu)方角度來(lái)看，最大的好處是希望和期待能做到1+1等于2，甚至大于2。這種規(guī)模的交易需要考量和預(yù)測(cè)的東西很多，從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，很可能會(huì)證明是非常有利的。

隨著供應(yīng)商產(chǎn)品組合的增長(zhǎng)，他們對(duì)其客戶變得更有價(jià)值——為他們提供更多的零件或在客戶整個(gè)解決方案中占據(jù)更大的份額。通過(guò)各種收購(gòu)獲得完整的解決方案，供應(yīng)商可以打包銷售整個(gè)解決方案，而不只是單個(gè)產(chǎn)品，這將大大增加其盈利能力和對(duì)最終客戶的重要性。隨著銷量的增加，他們的總體購(gòu)買力也會(huì)增加，讓他們能夠購(gòu)買更多的原材料和產(chǎn)能，并有希望因此而變得更有競(jìng)爭(zhēng)力。

我們還會(huì)見(jiàn)證，隨著團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)導(dǎo)層的變化，行業(yè)優(yōu)勝劣汰，最優(yōu)秀的人才得以保留。這在20年前可能不會(huì)發(fā)生，當(dāng)時(shí)并購(gòu)方進(jìn)駐被并購(gòu)方后可能會(huì)進(jìn)行大清洗，但隨著行業(yè)和這種整合趨勢(shì)的發(fā)展，我們看到并購(gòu)方正在研究被并購(gòu)方團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)導(dǎo)層的不同優(yōu)勢(shì)，并認(rèn)識(shí)到讓領(lǐng)導(dǎo)層留下來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的好處。這已經(jīng)成為一個(gè)協(xié)作性非常高的過(guò)程，而且我們正積極地幫助我們的合作伙伴推動(dòng)這個(gè)過(guò)程。

在Digi-Key方面，這是一個(gè)無(wú)縫的過(guò)渡，因?yàn)閷?duì)于我們來(lái)說(shuō)，在推銷產(chǎn)品、與供應(yīng)商合作以及與他們的團(tuán)隊(duì)打交道方面，確實(shí)沒(méi)有什么新的要學(xué)習(xí)和了解的，因?yàn)槲覀冊(cè)谒蟹矫娑己苁煜ぁ６矣捎谖覀儓F(tuán)隊(duì)的技術(shù)知識(shí)，我們非常了解產(chǎn)品的協(xié)同效應(yīng)。我們能夠綜合利用兩家公司的要素和優(yōu)勢(shì)，面向全球廣大工程人員進(jìn)行推銷，促使新合并的公司比以前更強(qiáng)大。

隨著大公司變得更大，新技術(shù)和產(chǎn)品的發(fā)明者可能會(huì)擔(dān)心他們無(wú)法與大公司競(jìng)爭(zhēng)。而在某種程度上，他們將無(wú)法做到。但是，真正新的、尖端產(chǎn)品的發(fā)明者將不需要競(jìng)爭(zhēng)——因?yàn)樗麄儗⒂懈鄼C(jī)會(huì)被收購(gòu)。那些擁有真正差異化技術(shù)的人將有可能被聰明的大廠迅速收購(gòu)。

行業(yè)未來(lái)變革

展望未來(lái)，我們預(yù)期行業(yè)將見(jiàn)證供應(yīng)商規(guī)模更大，提供的產(chǎn)品組合更廣泛，因?yàn)樗麄儗⒉①?gòu)具有產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)的公司，以便向其客戶群銷售更廣泛的產(chǎn)品。供應(yīng)商將能夠向客戶或工程師提供更深入的產(chǎn)品，并提供解決方案級(jí)的銷售，而不是一次性的小部件。

各個(gè)公司都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，他們對(duì)客戶越重要，就越能得到尊重。如果倒退25年，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)每個(gè)人都在試圖一個(gè)一個(gè)地銷售零件，而在過(guò)去5-10年里，真正成為了解決方案銷售。供應(yīng)商已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，客戶對(duì)那些能夠提供更多解決方案而不是產(chǎn)品的人更感興趣。例如，昨天供應(yīng)商可能只是銷售一個(gè)單一的熔絲傳感器，但現(xiàn)在他們更有可能將7或8個(gè)零件放在一起銷售，形成一個(gè)解決方案，而客戶則可以更容易接受這一點(diǎn)。

我預(yù)期這些收購(gòu)在未來(lái)幾年將持續(xù)發(fā)生。各個(gè)公司現(xiàn)在手頭有很多現(xiàn)金，他們可能會(huì)將其用于投資，以增加其利潤(rùn)和股價(jià)，投資于一個(gè)組合，而不是讓它簡(jiǎn)單地放在銀行里。我們還預(yù)期，并購(gòu)活動(dòng)會(huì)超出半導(dǎo)體行業(yè)，因?yàn)楦鱾€(gè)公司會(huì)繼續(xù)在行業(yè)之外進(jìn)行多元化。這個(gè)屬題外話了，但我肯定會(huì)關(guān)注它，對(duì)于其他電子元器件的利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，這樣做是明智的。

Digi-Key Electronics全球供應(yīng)商管理副總裁David Stein在銷售、市場(chǎng)采購(gòu)和業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)方面擁有超過(guò)25年的豐富經(jīng)驗(yàn)。在Digi-Key，David負(fù)責(zé)監(jiān)管公司與供應(yīng)商的關(guān)系、關(guān)鍵目的和目標(biāo)——指導(dǎo)針對(duì)1000多家供應(yīng)商的戰(zhàn)略規(guī)劃，覆蓋15億美元的資產(chǎn)和350萬(wàn)的SKU。